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Sábado 17 de noviembre de 2018
COYUNTURA
El gran desafío
Economistas de distintas líneas estiman que el mayor problema en este momento es la tasa de interés. Consideran que no hay factores en este momento que proyecten alguna suba brusca del dólar.
7 de noviembre de 2018
Tras el segundo acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y una mayor estabilidad cambiaria, diversos especialistas coinciden en que el mayor desafío en este momento es promover una baja paulatina de la exorbitante tasa de interés que tiene el país y que eso no afecte nuevamente la plaza cambiaria.

Ese es el concepto coincidente que remarcaron algunos analistas, argumento que coincide con la opinión de fuentes del gabinete económico, quienes ven ahora que la tasa de interés es el punto neurálgico para ir resolviendo en un plazo relativamente breve.

Por lo pronto, hace dos semanas, el presidente del Banco Central, Guido Sandleris, anticipó que “en la medida que se compruebe que la inflación empiece a bajar sustancialmente, la tasa de interés irá disminuyendo en forma paulatina”.

Sobre este punto, el economista y consultor Camilo Tiscornia afirmó que “esto es positivo, aunque el costo que se debe pagar es la elevada tasa de interés”.

“Yo evalúo que ha sido positiva la evolución de la situación en el último mes. Hasta fines de septiembre parecía que se prendía fuego todo y ahora de a poco el mercado se fue estabilizando, pero claro el desafío es la tasa de interés”, apuntó Tiscornia.

El economista consideró que no es bueno que el valor del dólar baje demasiado pero resaltó que para eso está la banda de flotación que fijó el BCRA en el acuerdo con el FMI y la idea que se vaya moviendo significa evitar que haya nuevamente atraso cambiario.

“Hay que considerar que tuvimos una devaluación superior al 100 por ciento. Entonces, creo que esta estabilidad del mercado cambiario se va afianzar, porque es factible que empiecen aparecer los dólares de la cosecha y del FMI y además entran divisas atraídas por el rendimiento, con lo cual creo que no hay muchos factores en este momento que proyecten alguna suba brusca del dólar”, señaló.

Por su parte, el economista y consultor, Federico Furiase, enfatizó que “hay una serie de factores que han incidido en la baja del dólar, como el torniquete monetario del Banco Central, las elevadas tasas de interés, el ingreso de dólares del FMI, y la reducción de la salida de dólares por turismo y atesoramiento”.

“Ese combo permitió que el BCRA ubicara la cotización del dólar cerca del límite inferior de la banda, para estabilizar las expectativas. Lo que falta ahora es que eso se trabaje en una baja de las expectativas de inflación, una baja del riesgo país y que eso permita bajar la tasa de interés que permita dar aire a la economía sin que se pase al dólar”, recalcó Furiase.

El economista se mostró contrario a que el tipo de cambio baje mucho y expresó que el hecho de tener un piso de la banda de cotización que se ajusta de inflación, en un nivel alto, “con lo cual eso contribuye a que el mercado se autoregule”.

“El riesgo a una apreciación fuerte del tipo de cambio está minimizado por el hecho de tener un piso de la banda que se ajusta mensualmente y también que se parte de un tipo de cambio real elevado”, agregó Furiase.

Tal como se puede apreciar el tema de la tasa de interés es crucial para poder mejorar el perfil consumo y productivo del país, teniendo en cuenta el grado de recesión actual.