YPF acordó la venta de su participación mayoritaria en Metrogas y eligió a Edenor como nuevo dueño de la principal distribuidora de gas de la Argentina. La operación contempla la transferencia del 70% del capital accionario por US$780 millones y forma parte de la estrategia de la petrolera para reorganizar su cartera de activos.

La decisión fue comunicada este lunes por la compañía, en simultáneo con la presentación de sus resultados financieros. Según informó YPF, la propuesta presentada por Edenor fue la seleccionada tras concluir el proceso competitivo de venta.

"YPF informa que, en el marco de la revisión estratégica permanente de su portafolio de activos, aceptó la oferta presentada por Edenor para la compra de su participación accionaria en Metrogas por un monto de US$780 millones", señaló la empresa en un comunicado.

Concretada la operación, el grupo empresario integrado por José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti reforzará su presencia en el sector energético argentino. Los tres controlan Edenor a través del consorcio Edelcos y pasarán a manejar también la compañía que abastece de gas a unos 2,5 millones de usuarios y concentra cerca del 28% del mercado nacional de distribución.

Además, Manzano ya tiene participación en Metrogas. A través de Integra Gas Distribution posee el 9,23% de la distribuidora, por lo que la adquisición profundizará su posición dentro de la empresa.

El proceso de venta fue coordinado por el banco Citi y reunió a cinco candidatos que llegaron a la etapa final tras completar las auditorías sobre los estados contables y los activos de Metrogas. Junto con Edenor compitieron Central Puerto asociada con Ecogas, MSU de Manuel Santos Uribelarrea, el Grupo Pierri y Litoral Gas, cuyo capital es compartido por Grupo Sofía y Tecpetrol.

La oferta ganadora alcanzó los US$780 millones por la participación controlante de YPF, una cifra cercana a la valuación total que el mercado asigna actualmente a Metrogas, estimada en alrededor de US$800 millones.

Como parte del proceso, Edenor deberá realizar una oferta pública de adquisición por el resto de las acciones de la compañía. Esos títulos están distribuidos entre la ANSES, los accionistas que cotizan en el mercado bursátil y las participaciones privadas ya existentes.

La operación se produce en un momento de fortalecimiento financiero para Metrogas. Entre 2023 y 2025, la distribuidora logró duplicar su ganancia bruta, multiplicar por cuatro su resultado operativo y reducir significativamente su nivel de endeudamiento. Esa mejora estuvo acompañada por la recomposición tarifaria iniciada en 2024 y permitió a la empresa volver a distribuir dividendos por primera vez desde 2001.

Uno de los factores clave para los inversores es la situación de la licencia de distribución. El permiso actual vence en diciembre de 2027, tras 35 años de vigencia. En ese marco, el Enargas ya recomendó al Poder Ejecutivo extenderlo por otros 20 años, una posibilidad contemplada en la Ley de Bases, aunque la decisión definitiva aún no fue oficializada.

YPF aclaró que el cierre de la transacción continúa sujeto al cumplimiento de condiciones habituales para este tipo de operaciones, entre ellas la aprobación de los organismos regulatorios y la presentación de las garantías correspondientes.

Si obtiene todas las autorizaciones necesarias, el grupo controlante de Edenor quedará al frente de las mayores distribuidoras de electricidad y gas del país, consolidando una posición dominante en los principales servicios públicos del Área Metropolitana de Buenos Aires.

Manzano, Vila y Filiberti desembarcaron en Edenor en 2021, cuando Pampa Energía vendió la compañía para concentrar sus inversiones en generación eléctrica y producción de gas. Con la compra de Metrogas, los empresarios profundizan ahora su apuesta por el negocio regulado de distribución energética.