En medio del tire y afloje entre el Poder Ejecutivo y los gobernadores por los adelantos del Tesoro Nacional (ATN) y en vísperas de la presentación del presidente Javier Milei del Presupuesto 2026, puede ser la posibilidad de emitir una criptomoneda con función de bono resulta -por lo menos- una variante a considerar con vistas a resolver el conflicto. Pero, ¿se encuentran las provincias y municipios en condiciones de emitir Cripto Bonos?

La delicada situación financiera y un inminente enfriamiento de la economía, pone a los gobiernos provinciales en un aprieto y en la urgencia de buscar opciones para enfrentar un futuro que se aproxima con recortes, afectación de empleos y pérdida de consumo. Como ya remarcó el FMI, Argentina no estará exenta de este fenómeno mundial que se avecina.

Ante este escenario complejo y la escasez de recursos, sobrevuela el fantasma de la emisión monetaria -aunque el presidente dijo en reiteradas oportunidades que el déficit fiscal y la pelea contra la inflación, no son negociables-.

¿Es posible la emisión sin que la tasa inflacionaria suba? Este paradigma económico se explica de manera diferente según la corriente económica. Lo que la economía como ciencia aún no estudió (o no en profundidad) fue el uso de bonos digitales encriptados como alternativa frente a estos panoramas.

Lo primero es poder comprender en qué consistiría una emisión de este tipo de bonos bajo tecnología blockchain y citar algunas experiencias que están desarrollándose a nivel mundial.

Dubai, Singapur o Seúl son ejemplos de capitales mundiales en las que se viene probando esta tecnología En algunos casos, el objetivo fue lanzar su propia criptomoneda en reemplazo de la moneda fiat del país mientras otros buscan una transición que los lleve a la masificación del dinero digital. No obstante, los beneficios para muchas de estas ciudades consiste en poder contar con una nueva herramienta crediticia de financiación que permitiría abordar al desarrollo de emprendimientos económicos que hoy no están pudiendo realizar por falta de liquidez.

En el caso de Berkeley (California), la emisión de bonos encriptados tuvo como destino la construcción de planes de viviendas de la ciudad, no obstante los destinos pueden ser múltiples. La Argentina aún está atrasada en la materia. Lejos de entrar en la discusión política alrededor del escándalo con la moneda Cripto Libra (la Justicia resolverá si hubo o no estafa y quiénes son los culpables), lamentablemente lo más cercano que estuvo el país de financiar obras o proyectos con esta tecnología fue con esa desafortunada maniobra tanto en la red social X como en plataformas digitales para adquirir activos financieros.

Si pensamos en las necesidades de mejora en infraestructura, transporte, educación, servicios sociales, energías renovables y salud que tienen nuestras provincias nos encontramos ante una oportunidad que no podemos dejar de analizar.

Para que estos instrumentos funcionen, el ecosistema emisor debe generar un círculo de confianza  entre la sociedad civil, los comerciantes y el Estado, ya que los ciudadanos son los que al recibir estos bonos digitales en sus billeteras virtuales los aplicarían para el pago de servicios públicos, impuestos, transporte, combustible y proveedores o mercadería. Los bonos tokenizados podrían estar respaldados por activos de la ciudad o provincia que los emita en un entorno de control y un ecosistema cerrado bajo un plan de rescate.

Endeudamiento provincial

Dicho por sus propios mandatarios, las provincias argentinas están al borde del abismo, con próximos vencimientos de deuda y un desequilibrio fiscal grande. El reperfilamiento de la deuda nacional que está llevando adelante el Poder Ejecutivo, las excluye. La deuda de las provincias argentinas en su conjunto supera los US$ 20.000 millones, con la provincia de Buenos Aires a la cabeza, seguido por CABA, Córdoba, Neuquén, Chubut, Mendoza y Santa Fe, entre las más endeudadas.

Ahora bien, pensar en emitir para re perfilar deuda, sin dudas es un plan que la historia nos indica no es la mejor opción. ¿Y si se analiza emitir bonos encriptados con garantía en activos provinciales o municipales para la reactivación económica o la satisfacción de necesidades de infraestructura local?

Por supuesto cada provincia es un mundo y cada constitución provincial dictará los alcances y limitaciones legales para llevar adelante esta empresa. En donde si hay confluencia es en que las deudas provinciales vienen sistemáticamente siendo rescatada por el Gobierno Nacional, que en definitiva actúa como un prestamista transitorio, muchas veces de los mismos recursos que no puede enviar en tiempo y forma, y que -en algunos casos- son de  las propias provincias  (caso ATNs).

Criptobonos – Tecnología Blockchain

Como señalamos anteriormente, Berkeley es un modelo que se estudia en el mundo Cripto. El proyecto es una creación del alcalde Jesse Arreguín ante el recorte presupuestario y de recursos por parte de la Casa Blanca. Se emitieron estos criptobonos para la compra de un camión de bomberos y planes de vivienda para la comunidad.

Para los gobiernos, la ventaja es enorme. Los costos de emisión y administración de bonos tradicionales son elevados. La tecnología Blockchain reduce la necesidad de abogados, asesores financieros y documentos estandarizados, porque la información legal necesaria se registra automáticamente cada vez que hay una transacción.

Argentina lidera el ranking de entrepreneur de tecnología financiera en América Latina y se encuentra en el top five mundial en este tipo de desarrollos. Nuestros talentos conviven en Silicon Valley con los principales especialistas,  siendo un argentino el creador de la primera billetera digital de este nuevo ecosistema. Sin embargo, las políticas de estado en nuestro país desde el 2015 no van por el mismo carril que el desarrollo tecnológico en el mercado financiero mundial.

A pesar de varios proyectos presentados en el Congreso de la Nación, el marco legal sigue sin tratamiento y con un futuro incierto.

Repetimos: ¿se encuentran las provincias y municipios en condiciones de emitir cripto bonos? Sin dudas, la tecnología fintech-blokchain es una oportunidad que no podemos dejar pasar. Se deberá analizar esta posibilidad seriamente en función de las características de cada provincia o municipio, ya que la implementación de un cripto bono debe siempre estar respaldada por un adecuado plan de rescate financiero.

Dr. Marcelo Muscillo / MBA – Escuela Deusto / Bilbao

                                                    Especialista en Gobernanza Digital - IA

Después de que el jefe de Gobierno de la Ciudad, Horacio Rodríguez Larreta, habilitara el pago de impuestos con criptomonedas, ahora el legislador de Vamos Juntos (VJ) Darío Nieto presentó en la Legislatura porteña un proyecto de ley para que la tecnología blockchain se incorpore al sistema de compras, ventas y contrataciones de bienes y servicios del Ejecutivo del distrito capitalino.

De acuerdo al texto recientemente presentado, el Gobierno porteño tendrá, si es que el mismo fuese aprobado por el cuerpo parlamentario, un plazo no mayor a dos años para su promulgación. Además deberá implementar una prueba piloto de, por lo menos, seis meses antes de cumplirse el plazo de promulgación.

Al respecto de la iniciativa, Nieto planteó que “la tecnología blockchain es una cadena de bloques en donde se almacena información. Funciona como un gran libro contable digital en el que las transacciones y datos son 100% transparentes, descentralizados, trazables y seguros” y remarcó que “es por eso que es una herramienta con un potencial infinito para incorporar en los diversos procesos del Estado. Su aporte es tan disruptivo que puede ser la forma para lograr tener un sector público eficiente e instituciones confiables”.

Además aseveró que “la Ciudad de Buenos Aires es el distrito más avanzado, moderno, transparente e innovador de Argentina. Por eso es ideal para que impulsemos los cambios que vienen de la mano de la Cuarta Revolución Industrial y que sirvan como modelo a seguir en todos los gobiernos del país”.

“El avance de la tecnología en el mundo es impresionante, y la Argentina no puede quedarse atrás. Blockchain es una de las tantas alternativas tecnológicas que tenemos que empezar a utilizar para repensar el funcionamiento del Estado desde cero. Hoy, por ejemplo, ya podríamos tener trazabilidad absoluta sobre el destino de cada uno de los pesos que forman parte del presupuesto nacional. Lo único que se necesita es voluntad política”, destacó el oficialista.

Cabe destacar que la iniciativa cuenta con el apoyo de los legisladores de Vamos Juntos Natalia Fidel, Esteban Garrido y Hernán Reyes y el diputado de Republicanos Unidos (RU) Roberto García Moritán.

Vamos por tiempos. 

En el comienzo de los años 90, Tim Berners-Lee crea la Web, la primigenia y original. Comienza la genética de la masividad en Internet. Es como el fin de ciclo para aquellas nostalgias de la guerra frías basadas en el Arpanet defensivo de EEUU ante un posible ataque marciano o comunista. Aunque lo escribo con cierta sorna, no descarto que ambas contingencias estaban contempladas en las primeras experiencias de conectar computadoras para superar un posible corte en las comunicaciones tradicionales en caso que el ejército rojo o las tropas de Marte llegaran a Manhattan. ¡Así eran los años 50!  

Esta Web reproducía en cierto modo las formas habituales de la relación medios-audiencias y entonces el mensaje en forma de contenidos tenía la defección de la vieja “aguja hipodérmica” y pocos sitios de la red se vinculaban con muchos usuarios en condición de receptores pasivos. Cuando la Web 2.0 (nombre dado por Darcy Di Nucci cerca de 1999 pero ultra popularizado por Dale Dougherty y Tim O´Reilly un lustro después) asegura la interoperabilidad entre sitios web y estos pueden compartir información, comienza la etapa con cierta democracia de uso para Internet. Ya la red deja de ser algo parecido a un medio unidireccional y muta al sentido de plataforma con trabajos colaborativos. Ahí aparecen muchas de las actuales aplicaciones, las redes sociales, los blogs, las comunidades web y los mashup que es lo que permite, saliendo de algún contenido original, hacerle agregados que trasformen ese dato en otro, con cierto mayor valor. 

Bueno, ahí estamos. En la Web 2 y su poderío indetenible. Es la Web “social” y todos caemos en su seducción de interactuar, crear, vincular. De pronto el mundo se empequeñece y las distancias se acortan tanto como lo que hay entre una mano y un teclado. (Poética definición, propia, de la Web2). 

Hay un periodista norteamericano, Mark Briggs, que casi podría ser peronista ya que define a la Web 2.0 como que “se trata de apertura, organización y comunidad”. Briggs agrega que “la apertura, la organización y la comunidad se complementan, en la Web 2.0, uno al otro con el objetivo de llevar al usuario lo que necesita” (“Periodismo 2.0- Una guía de alfabetización digital- Para sobrevivir y prosperar en la era de la información”). 

El tiempo avanza y llega la Web 3.0, término que aparece por primera vez en 2006 en un artículo de Jeffrey Zeldman, crítico de la Web 2.0 y que explica que la WEB 3 debe “entretener al usuario, probar todo en el sitio web incluso las suposiciones, involucrar a la comunidad, priorizar los contenidos y que ese contenido llegue a todos sin importar el dispositivo”. 

La WEB 3, que es la tercera generación de servicios de Internet para páginas Web, es una red descentralizada que accede a operar sistemas de cómputo motorizada por una tecnología llamada Blockchain (¡y ahí estamos llegando al meollo!) que se arma desde bloques y cadenas de datos. 

Blockchain es un tipo de libro mayor (¡escribanos atentos!) que se comparte y que es inmutable. Permite registrar transacciones y hace seguimientos de activos. Estos pueden ser tangibles o intangibles. Desde un auto o dinero hasta patentes y derechos de autor) Vamos Blockchain ¡Estás en todo! 

De hecho, cualquier cosa con valor puede ser rastreada en una red de Blockchain con lo que se reducen riesgos y costos. Algo así como convenios, acuerdos o contratos inteligentes introducidos en una Blockchain que, al ser vigilada por todos, puede resultar inviolable. 

Así como el tiempo es valor, la información celera es más valiosa todavía y ahí cotiza bien Blockchain ya que proporciona datos en forma inmediata y los comparte y son transparentes al estar almacenados en ese libro mayor que hablamos antes y su distribución es inalterable. 

Entonces sumamos dos más dos y nos da cuatro. O algo más cuando vinculamos la WEB 3 con Blockchain ya que ésta vuelca en esta cadena de datos la posibilidad de evitar intermediaciones y hasta se puede soñar con una web más democrática. 

Y esta combinación, su cadena transparente y su “inscripción en el libro mayor” (como si fuera una escribanía fedataria muy confiable) hace que los criptoactivos sean su mejor “cliente”. Criptomonedas como Bitcoin y Ethereum ahí están. 

Si bien hay quienes critican que el uso de toda esta tecnología solo es patrimonio de minorías o élites financieras, lo cierto es que no existe límite legal para que cualquier la utilice. Y si los Estados alientan e impulsan la popularización del método y la accesibilidad a los instrumentos tecnológicos, bien podemos avizorar un futuro masivo y democrático en el uso de WEB 3 y Blockchain. Y eso proponemos algunos. Alentar, estimular, invertir desde la educación y la formación de jóvenes en todos sus niveles pedagógicos para que estos temas salgan del cenáculo y sean patrimonio cultural masivo. Aprender a programar y conocer el mundo “compu”, como dato escolar oficial, es el guardapolvo blanco de la ley 1420, ya que es lo que democratiza y unifica a todos los alumnos en lo social y en el conocimiento y su potencial futuro. 

Y ya que estamos, hablemos brevemente del Metaverso, que es un original concepto (que amplía el de Universo. Sepamos que Uni del griego es único y Meta es mas allá). Y este Metaverso aparece como intento de ahondar en lo que se llama realidad virtual. Buscar el más allá de esa idea. Se trata de una interactividad aumentada y de mejorar la operabilidad entre usuarios de redes para llegar a ciertas experiencias digitales de nuevo tipo, integrales y…” ¡Dios sabrá qué otras cosas se pueden ver en ese Metaverso…! 

Y es ahí en el Metaverso donde también las Criptomonedas (Bitcoin y otras) protagonizan formas de intercambio y prestan seguridad en las plataformas. O sea que no solo se puede invertir en criptoactivos en el mundo real (compras un Bitcoin y te sentás a esperar que aumente) sino que en el Metaverso es valor de cambio y comercio. 

En definitiva, Blockchain, Bitcoin, Metaverso… un solo corazón.