Teniendo en cuenta la grave pérdida de reservas que viene perdiendo el Banco Central en las últimas semanas, el Gobierno adoptó medidas que implican en concreto más cepo en el mercado cambiario y mayores restricciones a las importaciones, lo que fue advertido por diversos analistas quienes en esta últimas horas anticiparon que en los próximos días podría incrementarse la presión sobre los dólares libres, la brecha cambiaria y la expectativa inflacionaria.

Precisamente, esas medidas que se resolvieron en esta última semana fueron implementadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Banco Central.

En el caso de la CNV, el organismo resolvió un mayor control sobre las operaciones que se realizan con el dólar MEP o Bolsa y con el Contado con Liquidación, mientras que el BCRA se implementaron restricciones a las importaciones, en los casos en que se estén realizando compras al exterior por mayor valor del que se ha ingresado, por lo que afecta a un 13% del volumen total.

Estará vigente hasta el 31 de octubre próximo y busca equilibrar los pagos con los bienes ingresados al país.

Los especialistas observan que claramente debido al nivel de pérdidas de reservas monetarias que registra el Banco Central, el Gobierno se vio obligado a estas medidas de mayor cepo, ya que en el mes pasado las mismas cayeron 3.200 millones de dólares, de los cuales, 1.800 millones se usaron para cancelar un vencimiento con el FMI.

Después de conocer las medidas y las primeras reacciones, la economista y consultora María Castiglioni recalcó que “estas decisiones se tomaron para atenuar la gran pérdida de reservas que está registrando el Gobierno, pero para delante no hay manera de sostener un cepo cambiario y restricciones a las importaciones si uno quiere promover la inversión y el crecimiento, no hay manera”.

Por su parte, el consultor y especialista en mercados, Christian Buteler, resaltó que “las medidas que se tomaron es más de lo mismo”.

“Es decir, esto es más regulaciones, más trabas, Entonces, en lo inmediato podría haber alguna leve retracción, pero luego el dólar va a tomar impulso”, recalcó Buteler.

El especialista consideró un concepto de manera enfática. “No hay cepo, regulación o traba que pueda frenar la suba del dólar si sigue con este nivel de emisión monetaria”, advirtió el especialista.

Buteler recalcó que habrá que esperar alguna jornada para ver una tendencia definida, y agregó que si bien uno puede entender estas medidas para frenar el drenaje de reservas, “a la larga, con mayores controles lo que se hace es promover un incremento de la brecha producto de la suba en los tipos de cambio libres”.

Para Gustavo Ber, analista y especialista en el sector financiero, que “el mercado ya sabía que venían estas medidas que buscan evitar determinada concentración de operaciones en los tipos de cambio bursátiles”.

“En definitiva se trata de mitigar la pérdida de reservas monetarias, pero como contrapartida es factible que se vea una mayor apertura de la brecha cambiaria. Habrá que dejar pasar algunas jornadas para ver realmente el termómetro del mercado con respecto a las medidas”, enfatizó Ber.

Para el especialista una mayor brecha cambiaria implicará hacia el mediano plazo una mayor presión a la devaluación del tipo de cambio, lo que tendrá “un mayor efecto inflacionario”.

Por su parte, Fausto Spotorno, economista de la consultora Orlando Ferreres, puntualizó que las nuevas restricciones que aplicó el Banco Central a la operatoria con dólares financieros, provocará que aumenten los precios de todos los productos que tienen insumos importados.

“Cuando hay restricciones a las importaciones, los importadores ya no saben cuál será el costo de reposición”, sostuvo Spotorno, quien aseguró que la nueva medida del Banco Central “denotan un problema con las reservas” y añadió: “Es raro que se tomen estas decisiones a un mes de las elecciones. Pero está claro entonces que la cuestión pasa por las reservas”.

“Lo raro es que se meta una normativa más para restringir la compra de dólar Bolsa, porque cuando se adquiere ese dólar no se perderían reservas”, agregó el economista.

En estas últimas horas se reinició la campaña electoral, en la que el oficialismo está desarrollando una batería de herramientas para tratar de revertir la dura derrota de las elecciones primarias, pero la realidad muestra que uno de los graves problemas estructurales como es la inflación comienza a ser la noticia central en los medios.

Precisamente, tras la baja de la inflación de agosto al 2,5% -sin olvidar que esa cifra es en muchos casos el doble de lo registran distintos países en un año-, en estos momentos diversas consultoras advierten que el costo de vida se empezó a acelerar nuevamente en septiembre.

Las diversas consultoras estiman que septiembre va a terminar con una suba de precios al consumidor que se ubicará entre el 2,7 y el 3,0 por ciento y a la vez advierten que ya para octubre la expectativa inflacionaria de los distintos actores económicos la ubican por encima del tres por ciento.

En ese sentido, hay que considerar que las proyecciones van del 2,7% de Econviews y ACM (similar al anticipado en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central) al 3% LCG, con un 2,9% previsto por Ecolatina y Eco Go, en tanto CESO (Centro de Estudios Scalabrini Ortiz) midió en la cuarta semana del mes un alza del 2,6% en los supermercados, en todos los casos niveles mayores a los de agosto.

El dato preocupa en los despachos oficiales de cara a la campaña, si se tiene en cuenta que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se dará a conocer el 14 de octubre, un mes antes de las elecciones generales, en tanto el correspondiente al décimo mes del año se difundirá oficialmente el jueves 11 de noviembre, apenas 16 horas antes del inicio de la veda electoral.

“El problema es que el aumento de la emisión monetaria para solventar el déficit fiscal productos de muchas medidas que se tomaron en estos últimos días implica una aceleración de las expectativas inflacionarias. Por lo tanto, creo que esa tendencia se va acentuar en las próximas semanas”, recalcó María Castiglioni, economista y consultora.

Para la especialista hay un efecto “boomerang” de las medidas adoptadas por el Gobierno para revertir la situación electoral, “en el sentido que se incrementa el gasto y por ende el déficit y para eso hay que emitir más y allí es donde todos los sectores económicos saben que más emisión es más inflación y se cubren, lo cual implica más aumentos de precios”.

Por su parte, la consultora Focus Market adelantó que la inflación de este mes se situaría en torno al 2,9%, previendo una suba promedio del 3,2 por ciento en alimentos.

La consultora consignó en su último relevamiento de precios de productos de consumo masivo, en el que advirtió además que “esta velocidad de evolución de precio se podría sostener hasta el mes de noviembre” y que “diciembre es un mes estacionalmente de inflación más elevada”.

Además de los alimentos, la inflación de septiembre estuvo “traccionada por indumentaria y calzado por estacionalidad de nueva temporada, cigarrillos, salud y equipamiento del hogar”, un conjunto que complica el propósito oficial de contener las subas en el último trimestre y con la proyección de un 48,4% para todo el año según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.

“Los precios de los alimentos evolucionan a diferentes temperaturas”, señaló al respecto el director de la consultora Focus Market, Damián Di Pace, quien puntualizó la “incertidumbre” que se genera con “la emisión monetaria”, así como con “las expectativas respecto de restricción a importaciones” o a una “potencial devaluación del peso frente al dólar”.