Vista Energy estudia adherirse al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones para potenciar el desarrollo de sus activos en Vaca Muerta. La petrolera, segundo productor de crudo del país y con fuerte perfil exportador, analiza el impacto de la reciente ampliación del RIGI que ahora incluye nuevos proyectos de petróleo y gas.
La compañía Vista Energy analiza adherirse al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para impulsar su actividad de exploración y producción, tras la ampliación oficial del esquema que incorporó proyectos vinculados al desarrollo de hidrocarburos. La decisión podría habilitar un nuevo ciclo de inversiones en algunos de sus bloques más estratégicos dentro de Vaca Muerta.
Según fuentes del sector, el interés de la petrolera se concentra en áreas donde ya opera con resultados sólidos y con margen para incrementar la producción: Bandurria Norte, Águila Mora y Bajo del Toro. Estos bloques forman parte del núcleo de desarrollo que la compañía consolidó en los últimos años y representan, para Vista, una plataforma clave para acelerar su crecimiento en el shale argentino.
Durante 2025, la firma presidida por Miguel Galuccio exportó el 61% de su producción, una participación que la posicionó como un jugador central del negocio petrolero local con fuerte orientación a los mercados externos. Ese desempeño se reflejó en ingresos superiores a 1.400 millones de dólares, cifra que reafirmó a Vista como el segundo productor de petróleo del país, solo por detrás de YPF.
La reciente decisión del Gobierno nacional de expandir el alcance del RIGI para incluir nuevos desarrollos de petróleo y gas —tanto en Vaca Muerta como en proyectos offshore— abrió una ventana adicional para compañías con planes intensivos de inversión. El esquema apunta a mejorar las condiciones fiscales y la previsibilidad regulatoria, dos factores que pueden resultar determinantes para proyectos que requieren grandes desembolsos de capital y que, en muchos casos, dependen de la exportación para garantizar su rentabilidad.
En ese contexto, la eventual adhesión de Vista al régimen aparece como un paso alineado con su estrategia de expansión y con la búsqueda de mayor competitividad internacional. Si la compañía avanza en esa dirección, el RIGI podría convertirse en un componente clave para acelerar desarrollos, mejorar la tasa de retorno y consolidar el sendero de crecimiento en la cuenca neuquina.
La petrolera independiente informó un aumento del 57% en sus reservas probadas y estimadas, que alcanzaron los 588 millones de barriles equivalentes. La compañía también registró récords operativos y prevé ampliar su presencia en Vaca Muerta tras la reciente compra de activos a Equinor.
Vista, el principal productor independiente de petróleo de la Argentina, cerró 2025 con un fuerte salto en sus reservas y en sus métricas operativas. Según informó la compañía en un comunicado a los mercados, las reservas probadas y estimadas de petróleo y gas alcanzaron al 31 de diciembre los 588 millones de barriles de petróleo equivalente (MMboe), lo que representa un crecimiento interanual del 57%.
El incremento se explica en buena medida por la incorporación de 255,1 MMboe en reservas probadas, un número que incluye la adquisición de activos de Petronas, concretada en abril pasado. Esa expansión se tradujo en un índice de reemplazo de reservas del 605%, mientras que, si se excluyen las adquisiciones, el ratio se ubica en 260%, señal de un desempeño orgánico robusto.
En paralelo, Vista actualizó sus indicadores de producción. Durante el cuarto trimestre de 2025, la petrolera alcanzó un promedio diario de 135.414 barriles equivalentes, un salto del 59% interanual y un 7% más que en el trimestre previo. La producción de crudo, en tanto, llegó a 118.285 barriles diarios, lo que implicó un crecimiento del 8% respecto del tercer trimestre.
El avance estuvo impulsado por un intenso plan de desarrollo, que incluyó la conexión de 40 pozos nuevos entre el tercer y cuarto trimestre del año, junto con mejoras en las curvas de productividad.
El informe enviado a la bolsa aún no contempla el impacto de la nueva adquisición de Vista a Equinor, una operación valuada en alrededor de USD 1.100 millones, con fecha efectiva al 1° de julio de 2025, y que se encuentra sujeta a aprobaciones regulatorias. La transacción abarca el 30% no operado de Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, ambos bloques operados por YPF.
Una vez completada la operación, el mapa de participaciones quedará de la siguiente manera:
Como parte de los requisitos para avanzar, YPF ya renunció a sus derechos de preferencia en ambos bloques. Sin embargo, en Bandurria Sur aún resta la definición de Shell, que podría ejercer o no su propio derecho de preferencia antes de cerrar la transacción.
Con estas operaciones y resultados, Vista consolida su posición como uno de los actores más dinámicos de Vaca Muerta, con un crecimiento que combina expansión orgánica, adquisiciones estratégicas y una curva ascendente en productividad.
La petrolera fundada por Miguel Galuccio acordó la adquisición de participaciones estratégicas en Bandurria Sur y Bajo del Toro, lo que le permitirá superar los 150.000 barriles equivalentes diarios y consolidarse como el principal productor independiente y mayor exportador de crudo del país. La operación implica un pago inicial de US$ 712 millones y se espera cerrar en el segundo trimestre de 2026.
Vista Energy sumó un nuevo capítulo a su expansión en Vaca Muerta. La compañía que lidera Miguel Galuccio anunció la compra de los activos que Equinor mantenía en la formación neuquina, un movimiento que refuerza su posición dominante en el shale argentino y le permitirá incorporar reservas estratégicas, ampliar su inventario de desarrollo y proyectar una producción superior a los 150.000 barriles equivalentes por día (boe/d) hacia mediados de este año.
La transacción contempla un pago inicial de US$ 712 millones, integrado por US$ 387 millones en efectivo y 6,2 millones de acciones de Vista. Además, se estableció un esquema de pagos contingentes a ser ejecutados en los próximos años, condicionado al desempeño productivo de los bloques y al precio internacional del crudo Brent.
Con la operación, Vista sumará -una vez completado el proceso legal- el 30% de Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, aunque parte de esas participaciones ya fueron cedidas a YPF, operadora de ambos bloques. De este modo, las participaciones finales quedarán configuradas de la siguiente forma:
Galuccio destacó el impacto estratégico del acuerdo: “Esta adquisición incorpora dos activos de primer nivel y profundiza nuestra plataforma de crecimiento en la cuenca”. También subrayó la sinergia alcanzada con YPF desde la compra del 50% de La Amarga Chica, donde ambas compañías lograron importantes eficiencias operativas.
Vista ya acumula más de US$ 6.500 millones en inversiones en Vaca Muerta y busca consolidarse como el actor independiente más relevante del país, tanto en producción como en exportaciones. De concretarse el cierre previsto para el segundo trimestre de 2026, la petrolera sumará aproximadamente 22.000 boe/d adicionales, además de 54 millones de boe en reservas probadas y unos 27.730 acres netos en el núcleo productivo de la formación.
El atractivo de los bloques no solo radica en su producción actual, sino también en su potencial futuro. Según datos oficiales del tercer trimestre de 2025, Bandurria Sur produce 81.285 boe/d y conserva un inventario de 421 nuevas locaciones, mientras que Bajo del Toro aporta 4.191 boe/d y cuenta con 396 posiciones de desarrollo pendientes. Ambos activos generaron en 2025 un EBITDA conjunto estimado en US$ 269 millones y se proyecta que aporten flujo de caja positivo desde 2026.
Para financiar la compra, Vista combinará fondos propios con un crédito sindicado por hasta US$ 600 millones, liderado por Santander, Citi e Itaú, con un plazo de cuatro años. El esquema prevé además que los pagos contingentes por precio del crudo —aplicables en caso de que el Brent se ubique entre US$ 65 y US$ 80 por barril— se realicen en cinco cuotas anuales.
Con esta operación, Vista reafirma su estrategia de crecimiento acelerado en Vaca Muerta y fortalece su posición como uno de los jugadores centrales del desarrollo petrolero argentino.
La Asamblea de Accionistas autorizó a Vista Energy a ejecutar adquisiciones de gran escala sin nuevos avales, con un límite de hasta el 50% de sus activos consolidados. El Directorio podrá cerrar operaciones, tomar deuda y emitir acciones para financiar un plan de expansión que apunta a acelerar su crecimiento en Vaca Muerta.
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Vista Energy aprobó un nuevo marco de facultades que habilita a la compañía a avanzar en adquisiciones de gran envergadura por hasta el 50% del valor de sus activos consolidados. La medida se alinea con la estrategia de expansión de la petrolera en hidrocarburos no convencionales, con foco en shale y tight oil y gas, principalmente en la formación Vaca Muerta.
El mandato amplía de manera sustancial el margen de actuación del Directorio: a partir de ahora, podrá ejecutar operaciones individuales que superen el 20% de los activos totales sin necesidad de convocar a una nueva asamblea. El paquete abarca la compra de derechos de exploración y explotación, participaciones en concesiones, licencias, acuerdos de desarrollo de reservas y recursos no convencionales, así como la adquisición de compañías que posean activos de ese tipo en cuencas donde Vista ya opera.
En este nuevo esquema, el Directorio queda facultado para definir precios, condiciones contractuales, estructuras societarias y términos financieros de cada operación. El mandato tendrá una vigencia de 12 meses desde su aprobación.
Desde el punto de vista financiero, la resolución también autoriza a Vista y a sus subsidiarias a tomar deuda en los mercados local e internacional, con o sin garantías. Los fondos podrán destinarse a financiar total o parcialmente las adquisiciones, cubrir costos asociados o atender necesidades de capital de trabajo. El menú de instrumentos incluye fideicomisos financieros, garantías reales, contratos bajo legislación extranjera y mecanismos híbridos, lo que otorga flexibilidad para operar en mercados de capitales globales.
Un punto central del esquema aprobado es la posibilidad de cancelar adquisiciones mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias Serie A con exclusión del derecho de suscripción preferente. La dilución potencial queda limitada a un máximo del 15% del capital Serie A en circulación. Además, se habilita el uso de acciones en tesorería para este tipo de operaciones.
Las nuevas facultades reemplazan a las aprobadas en la asamblea de marzo de 2025, aunque no afectan la validez de las transacciones ya iniciadas bajo el régimen anterior, lo que garantiza continuidad operativa y seguridad jurídica.
Las resoluciones fueron respaldadas por más del 80% de las acciones representadas, consolidando el apoyo al management en su estrategia de crecimiento inorgánico.
En el mercado, la decisión es interpretada como una señal de que Vista busca acelerar su escala en un contexto de reconfiguración del mapa energético regional. Con un mandato amplio para combinar adquisiciones, deuda y emisión de capital, la compañía queda en posición de moverse con rapidez frente a oportunidades de consolidación en la cuenca.
El presidente se reunió con el CEO de Vista Energy, quien confirmó un ambicioso plan de inversión de USD 4.500 millones para aumentar la producción de petróleo en la cuenca neuquina.
El presidente Javier Milei recibió esta mañana en Casa Rosada a Miguel Galuccio, CEO de la petrolera Vista Energy, luego de que la compañía anunciara una inversión de USD 4.500 millones en Vaca Muerta. La reunión se llevó a cabo en el Salón de los Científicos y contó con la presencia del ministro de Economía, Luis Caputo, y otros miembros del equipo económico.
El encuentro se produce en un contexto de fuerte impulso al sector energético, tras el anuncio de Vista Energy de un ambicioso plan para incrementar en un 65% su producción de petróleo no convencional. La meta es alcanzar los 180.000 barriles diarios para 2028, consolidando a la empresa como uno de los principales exportadores del país.
Miguel Galuccio, quien fue presidente y CEO de YPF en 2012 tras la nacionalización de la petrolera, lidera actualmente Vista Energy, una de las compañías más activas en la formación Vaca Muerta. Bajo su gestión, la firma ya ha invertido más de USD 6.000 millones y proyecta alcanzar los 200.000 barriles diarios para 2030.
Durante la jornada, el flamante jefe de Gabinete, Manuel Adorni, brindó su primera declaración oficial ante la prensa, en la que destacó la relevancia de las inversiones energéticas. “Vista Energy confirmó un plan de inversión de 4.500 millones de dólares en Vaca Muerta para aumentar su producción y consolidarse como uno de los mayores exportadores de petróleo del país”, afirmó.
Adorni también mencionó otras iniciativas del sector, como la de Pampa Energía, que anunció una inversión de USD 450 millones hasta 2037, respaldada por el bono privado más extenso emitido por una empresa argentina. Estas señales, según el Gobierno, reflejan la confianza del sector privado en el rumbo económico.
El Gobierno nacional considera que el desarrollo de Vaca Muerta es clave para el crecimiento económico y la generación de divisas. En ese sentido, la reunión con Galuccio fue interpretada como un gesto de respaldo a las inversiones estratégicas que apuntan a transformar a la Argentina en un actor relevante del mercado energético global.
La petrolera presentó su Investor Day y anunció el plan más ambicioso desde su creación: entre 2026 y 2028 invertirá US$4.500 millones para sumar hasta 90 pozos por año y llevar su producción a 180.000 barriles equivalentes diarios, consolidando su liderazgo privado en Vaca Muerta.
Vista Energy trazó la hoja de ruta más agresiva desde su desembarco en Vaca Muerta. Durante su tercer Investor Day, la compañía fundada por Miguel Galuccio anunció que invertirá US$4.500 millones entre 2026 y 2028, con el objetivo de aumentar un 58% su producción y sostener el liderazgo como principal operadora privada de la formación.
El plan contempla desembolsos de entre US$1.500 y US$1.600 millones por año, los mayores en la historia de la empresa. Con ese capital, Vista prevé poner en producción entre 80 y 90 pozos anuales, lo que permitirá escalar de los actuales 114.000 barriles equivalentes diarios (boe) a 140.000 en 2026, 160.000 en 2027 y 180.000 en 2028. La visión a largo plazo apunta a superar los 200.000 boe hacia 2030.
“Estamos entrando en una nueva etapa de crecimiento que llevará a Vista a una escala superior, apoyados en todo lo que construimos hasta ahora”, afirmó el fundador y CEO de Vista Energy Miguel Galuccio, quien destacó que la compañía apunta a mantener rentabilidad incluso con precios bajos, gracias a un costo unitario estimado en US$11 por barril.
El plan también proyecta ingresos por exportaciones por US$8.000 millones en los próximos tres años y un EBITDA ajustado de US$2.800 millones para 2028, un 75% más que la estimación para 2025. Además, Vista espera generar un flujo de caja libre de US$1.500 millones anuales, considerando un Brent en torno a US$65-70.
Desde su primer plan estratégico en 2021, la empresa triplicó su producción y cuadruplicó su EBITDA, que pasó de US$380 millones a US$1.600 millones en 2025. Hoy, Vista es la principal exportadora de crudo de Vaca Muerta y la Cuenca Neuquina, y busca profundizar ese liderazgo.
El Investor Day contó con la presencia de representantes de bancos globales como Bank of America, Citi, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Santander y UBS, quienes siguieron de cerca las proyecciones de la compañía.
La petrolera liderada por Miguel Galuccio cerró el tercer trimestre con una producción récord y fuerte crecimiento interanual. Vista Energy se consolida como la principal exportadora de crudo del país y será la segunda operadora con más actividad en la roca madre el próximo año.
Durante el tercer trimestre de 2025, Vista Energy consolidó su expansión en Vaca Muerta, apalancada en la productividad de nuevos pozos en Bajada del Palo Oeste y La Amarga Chica, y en una gestión enfocada en la eficiencia operativa.
La producción total alcanzó los 126.800 barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d), un 7% más que el trimestre anterior y un 74% superior en la comparación interanual. El volumen de crudo fue de 109.700 barriles diarios, con incrementos del 7% trimestral y 73% anual.
El EBITDA ajustado ascendió a 472 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 17% respecto al segundo trimestre y del 52% frente al mismo período de 2024. El lifting cost se ubicó en 4,4 dólares por boe, un 6% menos que hace un año, reflejo de la eficiencia operativa.
Los ingresos totales fueron de 706 millones de dólares, un 16% más que en el trimestre anterior y un 53% por encima del tercer trimestre de 2024. Las inversiones sumaron 351 millones de dólares, impulsadas por la puesta en producción de nuevos pozos.
El resultado neto fue de 315 millones de dólares, con una ganancia por acción de 3,0 dólares. El apalancamiento neto se ubicó en 1,5 veces sobre una base proforma.
De cara a 2026, Vista proyecta un fuerte impulso en la producción de shale oil. Según Fundación Contactos Petroleros, en 2025 se realizarán unas 28.000 etapas de fractura, un 22% más que el año anterior. Vista será la segunda operadora más activa, con 3.100 fracturas previstas, equivalentes al 11% del total.
En el Foro Argentino de Inversiones, Miguel Galuccio destacó el rol de Vaca Muerta en el posicionamiento internacional del país y el liderazgo de Vista como principal petrolera independiente y primera exportadora de crudo.
“Comenzamos con una operación que producía 24.000 barriles diarios y un EBITDA de 190 millones de dólares. Hoy producimos 125.000 barriles y proyectamos un EBITDA de 1.600 millones para este año”, afirmó Galuccio en el evento organizado por ARCAP en el Palacio Libertad.
El empresario subrayó que Vista ya invirtió más de 6.000 millones de dólares en Argentina y estimó que, para 2030, el sector generará un superávit de 30.000 millones de dólares en la balanza energética.
“Vaca Muerta representa el 60% de la producción nacional. Hoy nos sobran 275.000 barriles por día. En 2012, la balanza energética era negativa en 7.000 millones de dólares. Este año cerrará con un superávit de más de 7.000 millones, un swing de 14.000 millones”, concluyó.
La emisión de deuda tiene un plazo de 7 años y ofrece una tasa de interés de 8,5%. Parte de los fondos se destinará a Vaca Muerta y a cancelar deuda por una adquisición clave.
Una emisión de deuda por 500 millones de dólares en los mercados internacionales lanzó Vista Energy. El bono tiene un plazo promedio de siete años y ofrece una tasa de interés del 8,5%.
Según la empresa, del total obtenido de la emisión, 300 millones de dólares tienen como destino la cancelación de un crédito puente otorgado por el Banco Santander. Ese préstamo se utilizó para adquirir el 50% del bloque La Amarga Chica.
Mientras que los 200 millones restantes serán asignados a inversiones en activos ubicados en la formación de Vaca Muerta.
Cabe resaltar, que Vista Energy se posiciona como el principal productor independiente de petróleo en el país, con una producción diaria que supera los 110.000 barriles equivalentes. La mitad de esa producción se exporta.
Los resultados corresponden al primer trimestre de este año, produciendo 80.913 boe/d. Además, registró una suba del mismo porcentaje en la producción de petróleo.
La compañía energética Vista Energy logró en el primer trimestre de este año un aumentó en su producción total de hidrocarburos del 47 por ciento, en comparación con el mismo período del 2023, llegando así a los 80.913 boe/d.
Según el informe de la empresa, el petróleo también registró una suba, ya que produjo 69.623 bbl/, es decir, 47 por ciento más que el año pasado.
Estos aumentos se plasmaron también en los ingresos, que ascendieron a 438,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, un 38% por encima del mismo período del año pasado. Este incremento se vio impulsado principalmente por el crecimiento en la producción de petróleo.
En cuanto a los ingresos netos, el informe señala que por exportaciones de petróleo y gas, estos alcanzaron los 222, 3 millones de dólares, equivalentes al 53 por ciento del total.
Por otro lado, el EBITDA ajustado fue de 275,4 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 25%, impulsado principalmente por el crecimiento de la producción.
Asimismo, el lifting cost en el primer trimestre del año fue de 4.7 dólares por barril equivalente de petróleo, algo que no varió respecto al trimestre anterior.
En total, la ganancia neta de Vista Energy en el periodo fue de 82,8 millones de dólares, frente a los 78.7 millones registrados en el mismo período de 2024.
La compañía compró la participación de la petrolera malaya Petronas en el bloque La Amarga Chica por 900 millones de dólares en efectivo y pagará otros u$s300 millones en dos cuotas iguales en 2029 y 2030.
La petrolera argentina Vista Energy compró la participación de Petronas en el bloque La Amarga Chica, convirtiéndose así y en el mayor productor independiente de petróleo del país.
De acuerdo al comunicado difundido por la compañía, Vista pagó 900 millones de dólares en efectivo al cierre de la operación y pagará otros u$s300 millones en dos pagos iguales en 2029 y 2030. Además, Petronas recibió 7.297.507 acciones de Vista. Con esta adquisición llevará su producción diaria de hidrocarburos a 120.000 barriles equivalentes de petróleo (boe/d).
A partir de esta transacción, Vista se asociará con YPF, propietaria del 50% restante y operador del bloque. Cabe resaltar que con esta compra por más de1.200 millones de dólares, la petrolera argentina lleva invertidos más de 6.000 millones de dólares en el país, desde el inicio de sus operaciones en 2018.
De esta forma, la empresa malaya seguirá presente en el país a través de Vista como uno de sus accionistas, y apuesta a seguir capturando el valor del crecimiento rentable de Vaca Muerta.
Sobre la compra de Vista, su presidente y CEO, Miguel Galuccio, dijo que "con esta adquisición ganamos una escala significativa en Vaca Muerta, incorporando un bloque premium con producción en crecimiento y bajos costos operativos, lo que nos permite acelerar el plan de largo plazo y fortalecer nuestro perfil de generación de flujo de caja libre. La operación no solo incrementa nuestra rentabilidad, sino que también mejora nuestro portafolio de locaciones listas para perforar en el área central de Vaca Muerta".
El bloque de La Amarga Chica es el segundo campo de mayor producción de shale oil en Vaca Muerta, con aproximadamente 80.000 boe/d al último trimestre del 2024.
Vista estimó que hay 400 pozos en el inventario para ser desarrollados. Con esta operación, la petrolera consolida una superficie total de 229.000 acres en Vaca Muerta.